利率风险结构是什么意思
丫头
2023-03-14 15:33 4w+

利率的风险结构是指具有相同的到期期限但是具有不同违约风险、流动性和税收条件的金融工具收益率之间的相互关系。多数情况下具有较低的流动性。关系简介 不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格会不相同。

利率风险结构是什么意思

在利率的风险结构决定中起着决定性作用的因素有:

1、违约风险。债券发行人可能违约,即不能支付利息或在债券到期日不能清偿面值,这是债券所具有的风险,它影响着债券的利率。

2、流动性。影响债券利率的另一重要因素是债券的流动性。流动性越强,利率越低。

3、所得税因素。税收使国债的预期收益率下降。享受税收优惠待遇的债券的利率低于无税收优惠的债券利率。

利率风险结构是什么意思

关系简介不同发行人发行的相同期限和票面利率的债券,其市场价格会不相同,从而计算出的债券收益率也不一样。反映在收益率上的这种区别,称为“利率的风险结构”。实践中,通常采用信用评级来确定不同债券的违约风险大小,不同信用等级债券之间的收益率差(Yield Spread)则反映了不同违约风险的风险溢价,因此也称为“信用利差”。由于国债经常被视为无违约风险债券(简称“无风险债券”),我们只要知道不同期限国债的收益率,再加上适度的收益率差,就可以得出公司债券等风险债券的收益率,并进而作为贴现率为风险债券进行估值。在经济繁荣时期,低等级债券与无风险债券之间的收益率差通常比较小;而一旦进入衰退或者萧条,信用利差就会急剧扩大,导致低等级债券价格暴跌。

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